Film kriminal komedi gelap Thin Ice mengikuti kisah Mickey Prohaska, seorang salesman asuransi di Wisconsin yang sedang terpuruk secara finansial. Istrinya, JoAnn, bahkan telah mengusirnya dari rumah. Dalam kondisi terdesak, Mickey rela melakukan apa saja demi menjual polis asuransi kepada siapa pun yang ditemuinya.

Suatu hari, Mickey bersama agen asuransi yang baru dikenalnya, Bob Egan, mengunjungi rumah seorang petani tua bernama Gorvy Hauer. Rumah pria itu terlihat berantakan dan Gorvy sendiri tampak pelupa, bahkan sedikit pikun. Ia tidak memiliki banyak uang, dan uang yang ia miliki disimpannya di dalam sebuah toples. Meski begitu, Mickey tetap mencoba menjual polis asuransi kepadanya.

Di rumah itu, Gorvy juga memiliki sebuah biola tua. Seorang penilai alat musik bernama Dahl dari Chicago, yang memiliki toko penuh instrumen musik, memeriksa biola tersebut dan menyatakan bahwa benda itu cukup langka dan bernilai sekitar USD 25.000 (sekitar Rp419.877.500).

Namun rencana Mickey untuk mencuri biola tersebut berubah kacau ketika seorang mantan narapidana kelas teri bernama Randy Kinney mengetahui rencananya. Randy tidak hanya terus menekan Mickey, tetapi juga bertindak brutal dengan membunuh salah satu tetangga Gorvy menggunakan benda tumpul.

Setelah diteliti lebih lanjut, ternyata nilai biola tersebut jauh lebih tinggi dari perkiraan awal, bahkan mencapai empat puluh kali lipat dari penilaian sebelumnya. Artinya, Mickey kini memegang instrumen bernilai sekitar USD 1 juta (sekitar Rp16,7 miliar).

Masalahnya, Randy menuntut bagian dari uang tersebut dan mengancam akan membunuh Mickey jika tidak mendapatkannya. Mickey awalnya masih yakin bisa keluar dari situasi ini dengan selamat, sampai akhirnya ia sadar bahwa masalah yang dihadapinya jauh lebih besar dari yang ia bayangkan.

Mickey kemudian memecat Bob Egan dan kembali menemui Gorvy. Namun Gorvy mengatakan bahwa ia telah meminta penilai lain memeriksa biolanya, dan orang tersebut menyebut instrumen itu hanya tiruan murah. Gorvy yakin biola aslinya telah dicuri, karena biola miliknya dulu memiliki bekas gigitan anjing peliharaannya, tanda yang tidak ada pada biola yang sekarang. Tak lama kemudian, seorang polisi datang untuk membawa biola tersebut ke kantor polisi guna penyelidikan lebih lanjut.