Film Azaad dibuka dengan kehidupan Govind yang harus bertahan di bawah kekuasaan keras Rai Bahadur dan keluarganya. Dalam adegan awal, Govind menerima hukuman berat hanya karena dianggap melanggar aturan dengan menunggangi kuda milik Rai Bahadur, sebuah hak istimewa yang hanya boleh dinikmati kalangan atas. Momen ini menegaskan ketimpangan sosial yang begitu tajam di wilayah tersebut.

Hidup Govind mulai berubah saat ia tanpa sengaja melempar warna Holi ke Janaki, putri Rai Bahadur. Takut akan hukuman yang lebih berat, Govind melarikan diri dan justru ditemukan oleh kelompok pemberontak Baagi yang dipimpin oleh Vikram Singh.

Di sisi lain, Vikram adalah sosok pemberontak yang berjuang melawan ketidakadilan yang dilakukan Rai Bahadur. Kisahnya juga diwarnai masa lalu dengan Kesar, mantan kekasihnya yang dipaksa menikah dengan Tej, putra Rai Bahadur. Meski sudah menikah, Kesar diam-diam masih menjalin hubungan dengan Vikram bahkan setelah bertahun-tahun berlalu.

Tragedi terjadi ketika Vikram dikhianati oleh salah satu anggota kelompoknya sendiri dan terluka parah dalam sebuah serangan. Sebelum mengembuskan napas terakhir, ia mempercayakan Govind untuk merawat Azaad, seekor kuda luar biasa yang menjadi simbol harapan.

Awalnya, Govind kesulitan menjalin ikatan dengan Azaad. Namun berkat bantuan Janaki yang menunjukkan kebaikan hati, ia perlahan mendapatkan kepercayaan kuda tersebut. Kedekatan ini juga menumbuhkan benih cinta antara Govind dan Janaki, seolah menjembatani perbedaan kelas sosial di antara mereka.

Masalah muncul ketika James, putra pejabat Inggris, berusaha membeli Azaad. Govind menolak mentah- mentah karena menghargai ikatan yang telah ia bangun dengan kuda itu. Penolakan tersebut membuatnya kembali menerima hukuman cambukan, bahkan Rai Bahadur dan James berencana mengirim Azaad ke Inggris secara paksa untuk dilatih.

Dengan bantuan Janaki, Govind berhasil menyelamatkan Azaad tepat sebelum kuda itu dibawa pergi. Mereka kemudian melarikan diri dan mengikuti perlombaan pacuan kuda lokal. Meski menghadapi berbagai rintangan, termasuk upaya Tej Bahadur untuk mencederai Azaad di tengah lomba, Govind tetap berjuang hingga akhirnya meraih kemenangan.