Film ini menghadirkan versi berbeda dari sosok Santa Claus, yaitu Chris Cringle, yang hidup di sebuah peternakan terpencil di Alaska bersama istrinya, Ruth. Mereka mengelola bengkel pembuatan hadiah Natal, tapi bisnisnya mulai menurun karena semakin banyak anak yang "nakal".

Akibatnya, subsidi dari pemerintah Amerika mulai dikurangi. Demi bertahan hidup, Chris terpaksa menerima tawaran aneh dari militer untuk memproduksi komponen pesawat tempur di bengkelnya.

Di sisi lain, ada Billy, seorang anak kaya yang egois dan kejam. Saat Natal, ia menerima hadiah batu bara dari Chris karena sikap buruknya. Tidak terima, Billy malah menyewa pembunuh bayaran bernama Jonathan Miller untuk membunuh Santa.

Miller sendiri punya dendam lama terhadap Chris, jadi ia menjalankan misi itu dengan serius. Ia menyusup ke bengkel Santa dan menyerang tempat tersebut, menyebabkan kekacauan besar dan korban jiwa.

Konfrontasi brutal pun terjadi antara Chris dan Miller. Pertarungan itu hampir merenggut nyawa Chris, tapi Ruth berhasil membalikkan keadaan dan mengalahkan sang pembunuh.

Setelah kejadian itu, Chris dan Ruth mendatangi Billy untuk memperingatkannya. Chris menyadari bahwa selama ini ia terlalu lunak terhadap anak-anak nakal, dan kini ia siap bertindak lebih tegas.

Di akhir cerita, mereka kembali membangun bengkel Natal dengan semangat baru, menatap masa depan dengan keyakinan yang lebih kuat.