I Know What You Did Last Summer menghadirkan kisah slasher ikonik dengan deretan karakter Julie James, Ray Bronson, Helen Shivers, dan Barry Cox yang diperankan oleh Jennifer Love Hewitt, Freddie Prinze Jr., Sarah Michelle Gellar, serta Ryan Phillippe. Film ini membawa kita ke malam Independence Day tahun 1996 di Southport, North Carolina, ketika empat sahabat ini tanpa sengaja menabrak seorang pejalan kaki saat pulang dari pesta perayaan kemenangan Helen di ajang kecantikan.

KLovers, kepanikan membuat mereka mengambil keputusan fatal. Mengira pria tersebut telah meninggal, mereka sepakat membuang tubuhnya ke laut dan bersumpah untuk tidak pernah membicarakan kejadian itu lagi. Namun, keputusan tersebut menjadi awal dari mimpi buruk panjang yang menghantui hidup mereka. Setahun kemudian, kehidupan mereka berubah drastis. Julie kembali dari kampus dengan kondisi mental yang rapuh, sementara hubungan pertemanan mereka juga merenggang.

Teror dimulai saat Julie menerima pesan misterius bertuliskan "I know what you did last summer!" yang langsung membangkitkan trauma lama. Ia bersama Helen dan Barry mencoba mencari tahu siapa pengirim pesan tersebut. Kecurigaan sempat mengarah pada Max, teman mereka, namun situasi berubah menjadi lebih mengerikan saat Max ditemukan tewas dibunuh oleh sosok misterius berjaket nelayan dengan senjata kait.

Julie mulai menyelidiki masa lalu korban tabrak lari yang mereka kira bernama David Egan. Ia bersama Helen mendatangi saudara perempuan David, Missy, dan menemukan fakta bahwa David diduga bunuh diri karena rasa bersalah atas kematian kekasihnya, Susie Willis. Namun KLovers, Julie mulai menyadari ada kejanggalan besar. Tulisan dalam surat ancaman yang ia terima identik dengan surat yang diklaim sebagai surat bunuh diri David, membuatnya yakin bahwa pria yang mereka tabrak bukanlah David Egan.

Sementara itu, ancaman semakin nyata. Helen mengalami kejadian mengerikan saat rambutnya dipotong diam-diam saat tidur, dan Julie menemukan mayat Max di dalam mobilnya sebelum tiba-tiba menghilang. Ketegangan memuncak saat perayaan kecantikan Croaker berlangsung. Helen menyaksikan Barry dibunuh secara brutal, namun tidak menemukan jejak pelaku. Dalam pelariannya, Helen kehilangan satu-satunya perlindungan saat polisi yang menemaninya ikut dibunuh.