Film aksi fantasi The Great Magician menghadirkan perpaduan sulap, romansa, dan intrik politik di tengah kekacauan Tiongkok era 1920-an.

Berlatar di Beijing setelah runtuhnya Dinasti Qing, cerita mengikuti Chang Hsien, seorang pesulap terkenal yang kembali ke Tiongkok setelah lama belajar di luar negeri. Dengan pertunjukan sulap spektakulernya, Chang berhasil memukau masyarakat sekaligus menarik perhatian Lei Bully, panglima perang berkuasa yang terkenal kejam.

Di balik aksinya, Chang ternyata punya misi rahasia. Ia bekerja sama dengan mata-mata pemerintah Republik untuk menjebak Lei dalam sebuah rencana penyanderaan. Namun alasan pribadinya jauh lebih dalam, ternyata ia ingin merebut kembali hati Liu Yin, tunangannya yang dulu ia tinggalkan sebelum pergi ke luar negeri. Kini, Liu Yin dipaksa tinggal bersama Lei yang ingin menjadikannya istri ketujuh.

Masalah makin rumit karena ayah Liu Yin, Liu Wanyao, ditahan oleh Liu Kunshan, pelayan licik yang diam-diam ingin mempelajari rahasia sulap keluarga mereka. Meski Chang dan Liu Yin masih saling mencintai, Liu Yin mulai ragu mempercayainya karena masa lalu mereka.

Di tengah hubungan rumit itu, Lei justru menjalin hubungan aneh penuh persaingan sekaligus persahabatan dengan Chang. Namun situasi berubah drastis ketika terungkap bahwa Liu Kunshan bekerja sama dengan loyalis Dinasti Qing dan kelompok paramiliter Jepang untuk menghidupkan kembali kekaisaran.

Pemberontakan pun pecah. Dalam kekacauan tersebut, Chang menggunakan trik sulap besar untuk membuat semua orang percaya bahwa Lei dan Liu Yin tewas terbakar. Sementara itu, ia dipaksa membantu ritual politik demi mendukung kebangkitan Qing, dengan nyawa gurunya sebagai taruhan.

Dalam klimaks penuh aksi dan ilusi, Chang memanfaatkan pertunjukan film dan sulap untuk membalikkan keadaan. Lei ternyata masih hidup dan datang bersama pasukannya untuk menggagalkan rencana pemberontak. Loyalis Qing dan sekutu Jepang akhirnya berhasil dikalahkan.

Setelah semua berakhir, Lei memilih meninggalkan dunia perang untuk menjadi peneliti senjata, sementara Chang ingin pergi ke Eropa mempelajari perfilman. Di sisi lain, Liu Yin memutuskan belum memilih salah satu dari mereka, membuat dua pria itu harus bersaing secara jujur demi memenangkan hatinya.