Seorang hobbit bernama Deagol tanpa sengaja menemukan Satu Cincin di sungai saat memancing bersama sepupunya, Smeagol. Dalam sekejap, cincin itu menguasai pikiran Smeagol, membuatnya nekat membunuh sepupunya sendiri demi memilikinya. Tubuh dan jiwanya perlahan rusak, lalu ia mengasingkan diri ke dalam gua-gua gelap di bawah Pegunungan Berkabut dan dikenal dengan nama Gollum.

Berabad-abad kemudian, di tengah Perang Cincin, Gandalf memimpin Aragorn, Legolas, Gimli, dan Raja Théoden dari Rohan menuju Isengard. Di sana, mereka akhirnya bertemu lagi dengan Merry dan Pippin. Gandalf mengambil palantir milik Saruman, lalu rombongan itu kembali ke Edoras untuk merayakan kemenangan mereka di Helm's Deep. Namun, Pippin tanpa sengaja menatap ke dalam palantír dan melihat Sauron serta sebuah pohon yang terbakar. Dari situ, Gandalf menyimpulkan bahwa Sauron berencana menyerang ibu kota Gondor, Minas Tirith. Ia pun segera berangkat ke sana bersama Pippin untuk memperingatkan pengurus Gondor yang korup, Denethor. Sesuai perintah Gandalf, Pippin kemudian menyalakan deretan suar pemanggil agar Rohan bisa datang membantu.

Di sisi lain, Frodo yang membawa Cincin melanjutkan perjalanan beratnya menuju Mordor bersama Sam. Mereka tidak sadar bahwa Gollum, yang kini menjadi pemandu, diam-diam berencana mengkhianati mereka demi merebut Cincin untuk dirinya sendiri. Saat perjalanan berlanjut, mereka melihat Raja Penyihir Angmar, pemimpin sembilan Nazgul, sedang memimpin pasukan Orc menuju Gondor. Tak berhenti di situ, Gollum menipu Frodo dengan menuduh Sam memakan persediaan makanan dan menginginkan Cincin. Frodo yang termakan tipu daya itu akhirnya menyuruh Sam untuk pulang.

Apa yang akan terjadi setelah Frodo terpisah dari Sam? Apakah Gollum akan berhasil melancarkan rencananya dan merebut Cincin itu?