Film I Love You Phillip Morris dibuka dengan Steven Jay Russell yang terbaring di ranjang kematian, sambil mengenang perjalanan hidupnya yang penuh drama, kebohongan, dan cinta. Di masa dewasa awalnya, Steven hidup 'lurus-lurus aja' di Virginia Beach sebagai polisi.

Ia main organ di gereja, menjalani kehidupan rumah tangga yang hambar dengan istrinya, Debbie, dan diam- diam mencari ibu kandungnya yang dulu menyerahkannya untuk diadopsi. Saat akhirnya bertemu, sang ibu justru menolaknya. Patah hati, Steven pun berhenti dari kepolisian dan pindah ke Texas untuk bekerja di bisnis keluarga, Sysco.

Hidup Steven berubah total setelah ia mengalami kecelakaan mobil sepulang dari hubungan sesama jenis yang ia sembunyikan. Sejak itu, ia meninggalkan kehidupan lamanya, meski masih menjaga hubungan dengan istri dan putrinya.

Steven mulai menjalani hidup sebagai dirinya yang sebenarnya: seorang pria gay. Ia pindah ke Miami, bertemu kekasih bernama Jimmy, dan menjalani gaya hidup mewah. Demi mempertahankan hidup glamor tersebut, Steven nekat jadi penipu ulung.

Aksi-aksinya membuat polisi memburunya, hingga akhirnya ia tertangkap setelah meloncat dari gedung parkir dan dijebloskan ke penjara. Di balik jeruji besi, Steven justru menemukan cinta sejatinya pada sesama narapidana bernama Phillip Morris.

Terobsesi dan tak sanggup hidup terpisah dari Phillip, Steven melakukan segala cara demi bisa bersama. Setelah bebas, ia bahkan menyamar sebagai pengacara untuk membantu membebaskan Phillip.

Tak berhenti di situ, Steven kembali melakukan penipuan besar dengan berpura-pura menjadi Chief Financial Officer di perusahaan manajemen medis besar bernama USAMM (United States of America Medical Management), demi hidup kaya raya dan mempertahankan cintanya pada Phillip.