Semuanya dimulai di pelabuhan Yokohama, Jepang, saat satu kiriman besar kayu cendana merah tiba. Para pekerja di sana kaget bukan main karena ternyata di dalam salah satu kontainer itu tersembunyi… Pushpa! Yup, si raja penyelundup yang legendaris. Pushpa langsung ngamuk dan nuntut bayaran untuk muatan itu, tapi sayangnya dia malah ditembak dan jatuh ke laut — lalu cerita pun mundur ke belakang lewat kilas balik.

Setelah mempermalukan SP Bhanwar Singh Shekhawat (si polisi galak) di film sebelumnya, Pushpa kini udah naik level jadi penyelundup besar yang disegani banyak orang. Sementara itu, Shekhawat sendiri kabur dan menyamar jadi buruh buat nyari kesempatan balas dendam. Di sisi lain, Pushpa ketemu langsung dengan Chief Minister Andhra Pradesh, Narasimha Reddy. Tapi pas dia minta foto bareng, permintaannya ditolak biar gak bikin heboh politik. Ngerasa dipermalukan, Pushpa pun bertekad buat “nggulingin” pemerintah dan bantu Siddappa (temannya) jadi Chief Minister berikutnya — dan dia siap ngumpulin ₹500 crore lewat bisnis cendana merah.

Pushpa lalu nyusun kerja sama gede- gedean: dia bikin deal dengan Menteri Pusat, Kogatam Veera Pratap Reddy, dan ketemu pembeli internasional bernama Hameed di Maladewa. Dari situ, mereka mau jual 2.000 ton cendana merah senilai ₹5.000 crore. Operasi ini gede banget sampai banyak penyelundup lain ikut bergabung di sindikat Pushpa. Tapi tentu aja, di balik layar, ada yang iri — Mangalam Srinu, Dakshayani, dan tentu saja Shekhawat, semuanya mulai merencanakan sabotase.

Rencana busuk pertama berhasil — Shekhawat bunuh salah satu anggota sindikat, bikin semua orang panik dan mulai kehilangan kepercayaan ke Pushpa. Mereka bahkan nyuruh dia mundur dan kasih kepemimpinan balik ke Srinu. Di tengah kekacauan ini, Siddappa berusaha menengahi dan ngajak Pushpa berdamai sama Shekhawat, tapi Pushpa malah makin ngejek si polisi itu dan ngatain dia korup. Dari situ, Shekhawat pun bersumpah bakal nangkap semua pengiriman kayu cendana milik Pushpa.

Meski dikejar polisi, Pushpa masih punya 1001 cara buat ngibulin semua orang. Dia sukses nyelundupin kayu cendana ke Chennai, bahkan sampai ke tujuan akhir — Sri Lanka. Tapi di tengah perjalanan, Shekhawat berhasil menyerang dan menembaki semua truk bawaannya, bikin para sopir kabur ketakutan. Media pun langsung muji Shekhawat karena dianggap berhasil ngebongkar operasi penyelundupan besar. Tapi... Srinu sadar ada yang gak beres: kayu yang disita itu ternyata bukan cendana merah, melainkan kayu “Sandra” — mirip banget tapi gak ada nilainya sama sekali!

Pushpa ternyata udah lebih dulu nyusun rencana licik: dia kirim muatan aslinya pakai gerobak lembu, diam-diam lewat jalur lain ke Chennai. Lucunya, Shekhawat malah gak sadar kalau aksinya justru membantu Pushpa lolos.

Di sisi lain, Srivalli — istri Pushpa — nemuin kabar bahagia: dia hamil! Tapi kebahagiaan itu gak berlangsung lama. Keponakan Pushpa, Kaveri, jadi korban pelecehan brutal saat festival Jathara oleh Bugga Reddy dan gengnya. Pushpa langsung ngamuk besar, hajar mereka habis-habisan, dan mempermalukan Bugga di depan semua orang.

Sementara itu, Shekhawat akhirnya berhasil ngendus lokasi muatan asli di Rameswaram setelah memata-matai Jakka Reddy. Tapi lagi-lagi, dia gagal nangkep barangnya karena kapal udah keburu nyebrang ke Sri Lanka. Di sisi lain, Hameed dan anak buahnya malah ketangkep polisi, dan saat kabur, mobilnya terguling. Jakka Reddy tewas di tempat, Hameed sekarat. Dalam kondisi sekarat itu, dia sempat ngaku kalau cendana itu bakal dikirim ke Jepang dan Pushpa bakal nerima duitnya lewat sistem hawala (transfer ilegal). Tapi sebelum Hameed sempat nyebutin nama broker Jepang-nya, Shekhawat keburu bunuh dia.

Karena itu, Shekhawat memutus semua koneksi antara Pushpa dan Jepang. Gak mau kehilangan uangnya, Pushpa akhirnya nekat nyelundup ke kapal dengan cara ngumpet di dalam kontainer buat pergi ke Jepang sendiri. Di pelabuhan Yokohama, dia pun berhadapan dengan geng Yakuza, dan adegan ini bawa kita kembali ke pembuka film. Pushpa yang sempat ditembak dan jatuh ke laut, muncul lagi ke permukaan dan buktiin ke bos Jepang bernama Hiroshi bahwa dialah pemilik sah muatan cendana merah itu.

Hiroshi kagum dan akhirnya nyerahin semua uang ke Pushpa. Dia juga bilang mulai sekarang mereka bakal kerja sama langsung tanpa perantara — memperkuat “hubungan bisnis” antara India dan Jepang. Dengan uang itu, Pushpa menepati janjinya dan bantu Siddappa naik jadi Chief Minister Andhra Pradesh.

Setelah semua urusan selesai, Pushpa datang ke rumah Jaali Reddy buat takziah atas kematian Jakka Reddy. Tapi bukannya damai, Jaali malah ngeloyor pergi dan tetap memelihara dendam. Di tempat lain, Shekhawat, yang malu berat karena ternyata dia cuma berhasil nangkep kayu palsu, membakar gudang barang sitaan — dan diduga tewas dalam kobaran api.

Tapi lagi-lagi, hidup Pushpa gak bisa tenang lama. Saat dia dan gengnya lagi pesta kemenangan, kabar buruk datang: Kaveri diculik lagi oleh Bugga Reddy, yang pengen balas dendam karena pernah dipermalukan di festival dulu. Pushpa langsung turun tangan, nyelamatin Kaveri, dan kali ini gak ada ampun — Bugga dan seluruh gengnya dibantai habis. Bahkan Subba Reddy, ayah Bugga sekaligus adik dari Menteri Veera Pratap Reddy, juga ikut tewas.

Saat pemakaman Bugga, para musuh besar Pushpa — termasuk Pratap Reddy, Srinu, Dakshayani, Jaali Reddy, dan Murugan — semuanya berikrar buat ngebalas dendam atas kematian keluarga mereka. Pratap Reddy bahkan nanyain tentang seseorang yang gak hadir di pemakaman itu — sosok misterius yang ternyata punya peran besar di balik semua kejadian.

Cerita diakhiri dengan adegan keluarga yang mengharukan: kakak Pushpa, Mohan, akhirnya minta maaf atas semua perlakuan kasarnya dan mengundang Pushpa serta keluarganya ke pernikahan Kaveri. Tapi pas suasana mulai damai dan semua orang tersenyum… ledakan besar mengguncang tempat itu. Ternyata sosok misterius tadi menanam bom di pernikahan Kaveri.

Boom. Layar gelap. Dan semua orang cuma bisa terdiam menanti: siapa dalang sebenarnya di balik serangan itu?